هيكل السوق.

يدرس هيكل السوق الآليات الدقيقة التي تتحول من خلالها أوامر المتداولين إلى صفقات منفذة. ويشمل ذلك سرعة محركات المطابقة، وأحجام تغير الأسعار، والأوامر المخفية (Iceberg)، والتفاعل بين تداولات السوق الفوري وعقود المشتقات.

تتميز العقود الدائمة بعدم وجود تاريخ انتهاء. ولربط سعرها بالسعر الفوري، يدفع أصحاب صفقات الشراء رسوماً دورية لأصحاب صفقات البيع عندما يكون السعر أعلى من السوق الفوري. ويشير ارتفاع معدل التمويل القياسي إلى إفراط في الرافعة المالية مما يعرض المشترين لتصفيات سريعة.

يمثل الاهتمام المفتوح القيمة الإجمالية التراكمية لعقود المشتقات النشطة التي لم تُسوى بعد. وعندما يسجل مستويات قياسية بالتزامن مع استقرار السعر الفوري في نطاق ضيق، فإن ذلك ينبئ بانفجار سعري وشيك مدفوع بتصفية أحد أطراف السوق.

تستخدم الصناديق الاستثمارية حسابات هامش مشترك مدعومة بسلة أصول متعددة. وعندما يؤدي هبوط حاد في بيتكوين إلى تصفية مراكزها، تقوم نماذج إدارة المخاطر ببيع عملات بديلة لتغطية الضمانات، مما ينقل موجة الهبوط فوراً إلى بقية السوق.